大家知道可轉(zhuǎn)債嗎?可轉(zhuǎn)債除了打新，還有哪些投資的方法呢?我們先從最簡單的方法開始說起。下面就跟隨小編一起來了解一下相關(guān)內(nèi)容吧，希望大家能夠喜歡。
一、找溢價率低的品種，什么叫溢價率呢?溢價率=可轉(zhuǎn)債的現(xiàn)價*轉(zhuǎn)股價/正股價/100-1，溢價率代表可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后的溢價，比如說某個可轉(zhuǎn)債溢價率是10%，那么就是如果現(xiàn)在轉(zhuǎn)股，而且正股次日價格不變，那么現(xiàn)在的可轉(zhuǎn)債的價格貴了10%。所以溢價率肯定是越低越好。負的溢價率，也就是折價，可以使得可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后有盈利。但我們經(jīng)?？吹胶芏嗫赊D(zhuǎn)債的溢價率是負的，為什么持有人不轉(zhuǎn)股呢?那是因為任何可轉(zhuǎn)債發(fā)行后一般在半年內(nèi)是不允許轉(zhuǎn)股的，所以這個折價只能看不能吃，一般折價多的可轉(zhuǎn)債都是等級低的或者大家不看好正股的，如昨天折價最多的超過10%的兩只可轉(zhuǎn)債：晶瑞轉(zhuǎn)債、英聯(lián)轉(zhuǎn)債，都是評級只有A+的。那么如果在轉(zhuǎn)股期內(nèi)有折價的品種是不是一定就是好的品種呢?也不一定，比如昨天富祥轉(zhuǎn)債的溢價率是-0.58%，從利潤上說不考慮交易成本，有0.58%的套利空間，但因為轉(zhuǎn)股后賣出需要到下一個交易日，所以還是存在一定的風(fēng)險。
溢價率低，可轉(zhuǎn)債的股性就很強，如果可轉(zhuǎn)債的價格很高，那么正股如果下跌的多，可轉(zhuǎn)債也會下跌多，但如果可轉(zhuǎn)債已經(jīng)接近100元或者低于100元，那么可轉(zhuǎn)債的債性就會起到一個保護作用。所以我們又希望可轉(zhuǎn)債的價格很低。
二、找價格低的，一般來說，低于100元，可轉(zhuǎn)債的債性就起作用了，這就是我們看到的可轉(zhuǎn)債會隨著正股的上漲而上漲，但如果正股下跌，可轉(zhuǎn)債在100元左右的時候下跌速度明顯放滿的原因。所以還有很多人采用可轉(zhuǎn)債在100元或者105元攤大餅，期望在6年里能漲到130元以上。那么如果正股跌的多了，溢價率很高，很難轉(zhuǎn)股怎么辦呢?一般來說，上市公司用非常低的成本獲得的資金，都不想還錢，都想讓可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，那么有什么辦法呢?既然溢價很高，那我就想辦法降低轉(zhuǎn)股價，這樣可以使得可轉(zhuǎn)債持有者有轉(zhuǎn)股的動力了。但調(diào)低轉(zhuǎn)股價也不是上市公司隨便可以調(diào)整的，一般都要正股的持有者同意。所以我們會看到一次通不過繼續(xù)二次。溢價過高大部分都會調(diào)低轉(zhuǎn)股價，這樣價格低的就有機會了。
三、找到期收益率高的。直接找價格低確實是一種簡單易行的方法，但畢竟每個可轉(zhuǎn)債的到期不同，期間的利息也不同，所以我們可以找到期收益率高的，稅前或者稅后都可以，得到的名單和前面找低價的差異不是很大，但相對來說更加科學(xué)的體現(xiàn)可轉(zhuǎn)債的債性。
四、找到期時間短的。到期時間短，如果上市公司不想還錢，就會想辦法調(diào)低轉(zhuǎn)股價使得可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計大部分下市的可轉(zhuǎn)債都是在130元以上強贖的，其中有相當(dāng)一部分都是調(diào)低了轉(zhuǎn)股價，到期時間短的更加有動力。
五、找級別高的，現(xiàn)在常見的可轉(zhuǎn)債等級有AAA、AA+、AA、AA-、A+等五個等級，同樣條件下，當(dāng)然是等級越高越好，但等級低的可轉(zhuǎn)債，只要不違約，其實更有動機轉(zhuǎn)股。這個條件只是在價格定位的時候起作用。比如按照昨天收盤統(tǒng)計，評級最高的AAA的平均溢價率為29%，而評級最低的A+只有21%，但將來的漲跌卻很難說高等級的一定比低等級的好。俗話說“好股爛債”就是說的這種情況。
當(dāng)然實際上我們可以綜合以上這些因素來選債。至于賣出的方法，大概也有以下幾種
一、輪動，比如價格低的漲到高的了，賣出高的換入低的，但這種方法不能太頻繁，幾個月?lián)Q一次足夠了，太頻繁一是交易成本，二是很容易輪動到溝里去。
二、到了130元賣出，一般來說，可轉(zhuǎn)債都有強贖條件，130元(少量的還有120元)以上上市公司有權(quán)強贖，強贖的價格就是100元加上利息，所以理論上超過130元，上市公司都有發(fā)強贖公告的權(quán)利，但這只是權(quán)利不是義務(wù)，很多可轉(zhuǎn)債超過了130元也沒發(fā)什么強贖公告。130元賣出只是一種比較保守的方法。
三、持有到期。按照統(tǒng)計如果持有到期，在發(fā)強贖公告的最后一個交易日賣出，按照退市的69只可轉(zhuǎn)債統(tǒng)計，退市前平均價格是147.85元，平均持有時間是2.12年，平均年化收益率是20%，就算你的成本比100元高，平均怎么也有15%，最保守10%總會有的。
當(dāng)然賣出也可以綜合考慮以上各種方法。雖然相對來說可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險比正股小很多，但也會面臨正股退市可轉(zhuǎn)債無法兌現(xiàn)的風(fēng)險，雖然過去沒發(fā)生過，但不代表將來不會發(fā)生。再好的品種，分散投資是王道。至于投資可轉(zhuǎn)債的更加高級的方法，比如用B-S期權(quán)定價模型等等，只不過是錦上添花，基本的方法大概就這些。
此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。小編溫馨提示：吸煙有害健康，請您盡早戒煙。
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