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香煙網(wǎng)訊，世運轉(zhuǎn)債：滬市轉(zhuǎn)債，評級AA，發(fā)行規(guī)模10億，正股今天早盤大跌近5%，當(dāng)前轉(zhuǎn)股價值90.38元，純債價值89.03元，內(nèi)在價值111.2元。下面小編就給大家分析一下這只股票，希望大家能夠喜歡。

基本要素

申購代碼：754920，配售代碼：753920

正股代碼：603920，正股名稱：世運電路

發(fā)行總額：10億元， 信用級別：AA

每股配售：2.2294元可轉(zhuǎn)債

票面利率：第一年0.3%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，到期贖回價110元(含最后一期利息)。

正股價：23.82元(1月19日收盤價)

轉(zhuǎn)股價：26.5元(下修條件，30~15~85%)

轉(zhuǎn)股價值：89.89元，轉(zhuǎn)股溢價率：11.25%

有條件回售：2~30~70%

強制贖回：30~15~130%

公司簡介

公司主要產(chǎn)品包括單面板、雙面板、多層板等，下游應(yīng)用領(lǐng)域包括汽車(38%)、家電(26%)、工控(21%)、消費電子(10%)、通信(3%)、醫(yī)療(1%)等領(lǐng)域，通過供貨一級供應(yīng)商捷普(Jabil)、偉創(chuàng)力(Flextronics)、新光制作所(SHINKO)、王氏港建(WKK)等國際知名EMS代工廠，打入終端客戶松下、特斯拉、三菱、博世等各領(lǐng)域知名企業(yè)，海外業(yè)務(wù)占比超過85%。近年公司營收和凈利潤穩(wěn)步增長，規(guī)模不斷擴大，規(guī)模效應(yīng)凸顯，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整毛利率逐年提升。

2020年三季報：世運電路(603920)最新公布2020年三季報，本期實現(xiàn)每股收益0.53元，營業(yè)收入增長2.69%，凈利潤下降0.97%;報告期末股東總數(shù)27858戶，比上期下降17.68%。

主要風(fēng)險因素：

(一)行業(yè)產(chǎn)能大幅擴張導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降的風(fēng)險

全球 PCB 產(chǎn)能不斷向國內(nèi)聚集，我國已逐漸成為全球印刷線路板的主要生 產(chǎn)基地。近幾年國內(nèi) PCB 產(chǎn)能仍處于快速擴張態(tài)勢，若未來出現(xiàn)行業(yè)產(chǎn)能過 剩、行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價格下滑，公司未能持續(xù)提高公司的技術(shù)水平、生 產(chǎn)管理、產(chǎn)品質(zhì)量以應(yīng)對市場競爭，則存在盈利下滑的風(fēng)險。

(二)下游行業(yè)需求波動的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域為汽車類、消費類、制造工業(yè)類等，其 中汽車類應(yīng)用產(chǎn)品占比最高。報告期內(nèi)，汽車行業(yè)呈現(xiàn)整體下滑的趨勢，同時 以特斯拉為代表的新能源電動車帶動了汽車行業(yè)的整體發(fā)展，汽車行業(yè)整體呈 現(xiàn)危機和機遇并存的局面，未來新能源化、智能化將成為汽車行業(yè)發(fā)展的重要 趨勢。雖然公司在汽車應(yīng)用領(lǐng)域占有一定的市場份額，基于自身的客戶資源、 渠道優(yōu)勢、技術(shù)水平及時調(diào)整跟進汽車行業(yè)趨勢，開發(fā)、增加了包括特斯拉在 內(nèi)的新能源汽車客戶，但汽車行業(yè)整體下滑的趨勢可能對公司未來的產(chǎn)品銷售 產(chǎn)生不利的傳導(dǎo)影響。

(三)原材料價格波動的風(fēng)險

公司直接原材料成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例較高，公司生產(chǎn)經(jīng)營所使用的 主要原材料包括覆銅板、半固化片、銅箔、銅球等，上述主要原材料價格受國 際銅價、石油等大宗商品的影響較大。受全球經(jīng)濟的影響，國際銅價和石油價格波動較大，公司主要原材料采購 價格也會出現(xiàn)一定波動。未來若公司產(chǎn)品銷售價格與原材料價格變動幅度、變 動方向不能同步調(diào)整，則有可能導(dǎo)致公司毛利率發(fā)生變動，進而影響公司經(jīng)營 業(yè)績的穩(wěn)定性，對公司經(jīng)營帶來風(fēng)險。

申購建議

世運轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模10億元，債項評級為AA，純債價值為85.79元，上市價格113-115元區(qū)間。建議大家申購。

以上就是香煙網(wǎng)小編為大家講解的世運轉(zhuǎn)債價值分析的相關(guān)內(nèi)容了，希望大家能夠喜歡。了解更多相關(guān)資訊，請關(guān)注香煙網(wǎng)。小編溫馨提示：股市有風(fēng)險，入市需謹慎。