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震安轉債，申購代碼：370767，配售代碼：380767，正股代碼：300767，正股簡稱：震安科技。目前轉股價值96.64，規(guī)模2.85億元，信用級別：A+。小編整理了有關震安轉債中簽號及價值分析的相關介紹，下面跟著小編來一起了解一下吧。

震安轉債(123103)披露向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券網上中簽結果，具體如下：

關鍵申購信息

1、發(fā)行規(guī)模2.85 億元，設股東配售及網上申購，T 日定在3 月12 日(周五);2、原股東按照每股1.9791 元的額度配售轉債，代碼380767，震安配債;3、網上申購無定金，上限100 萬元，代碼370767，震安發(fā)債。

正股分析

公司系國內建筑減隔震龍頭，立足云南并布局全國大部份高烈度設防區(qū)域，近年受抗震管理條例刺激及下游基建需求提升，業(yè)績增長明顯。公司當前以建筑隔震橡膠支座(營收占比77.64%，20Q1-3)和消能阻尼器(21.34%)為主要產品，市場占有率超30%，下游重點服務學校、醫(yī)院等公共建筑的國有建設單位，輻射云南省內、四川、新疆、京津冀等地震多發(fā)區(qū)。公司基于先發(fā)優(yōu)勢與研發(fā)實力在建筑減隔震領域一家獨大，產能充分飽和，并參與大興機場等大型特種建筑項目。隨著2019 年10 月《建設工程抗震管理條例(征求意見稿)》

發(fā)布，政府對于高烈度設防地區(qū)(即設防烈度VIII 度及以上地區(qū)，其土地占比近18%)公共建筑的抗震措施提出明確性要求，積極刺激公司下游需求。我們認為，公司業(yè)務在政策落地后將明顯增長，且規(guī)模性效應有望進一步拉動公司毛利(56.34%)，但市場仍需關注競對企業(yè)跨行業(yè)滲透與公司應收占款問題。首先，以天鐵為主的軌交減震企業(yè)正逐步布局建筑減隔震領域，技術的可復制性仍需后續(xù)市場驗證。其次，由于公司終端項目受宏觀信貸政策收緊而多采用PPP 融資等模式，且公司明確放寬對國有建設單位的信用政策，因此公司應收回款較慢，使得現(xiàn)金流承壓。業(yè)績方面，公司業(yè)績預報預計，2020 年扣非后凈利同比增長65-86%，主要系下游需求提振。本次募投項目將擴充公司產能超100%，以期應對下游需求激增。未來尚需關注政策落地執(zhí)行進展和行業(yè)競爭業(yè)態(tài)變化。

正股估值較高，市值小，彈性不錯，近期某股東有大宗交易。正股當前P/E(TTM) 59.99x，P/B(LF) 9.05x，估值高于同類企業(yè)，歷史分位數(shù)并不極端，但結合股價走勢看，提升空間也相對有限。正股總市值49.31 億元，流通盤28.28 億元，180 日年化波動率57%。股價這次的調整相對更加果斷，寬幅震蕩的區(qū)間基本確定，短線形態(tài)略有好轉。此外，轉債發(fā)行前正股發(fā)生多次大宗交易，對比歷史減持披露情況，賣方可能為公司第三大股東，但未見到相關減持預告。

條款及定價

轉債規(guī)模小，債底保護弱，下修條款緊。本期轉債規(guī)模2.85 億元，初始轉股價79.87 元，最新平價約89.45元。轉債評級A+，期限6 年，票面利率分別為0.50%、0.70%、1.20%、1.80%、2.20%、2.80%，到期贖回價格115 元，面值對應的YTM 為3.36%，債底約為73.26 元，債底保護性弱，下修線較低【80%，15/30】，其他條款保持主流形式。

定價層面，正股基本面尚可，政策端刺激整體市場情緒，目前公司產能規(guī)劃中包括前次唐山基地投建和本次募投項目，但條例尚未明確落地時間。正股彈性不錯，估值不算安全但至少不是掣肘，近期伴隨成交量回落，短線形態(tài)好轉，尚可有些許期待。轉債規(guī)模小，評級底、下修線低，我們認為其上市定位可能在103 元附近，股東配售比例60%，網上申購6.1 萬億元，則中簽率大約在0.0019%。

以上是小編整理的有關震安轉債中簽號及價值分析的最新信息，相信在座的朋友們聽到小編的介紹有所認識，但是小編在這里提醒一句文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔，更多最新最實用的資訊請持續(xù)關注香煙網。