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讀客文化中簽收益如何讀客文化中簽收益分析

來源：用戶提交時間：2023-04-09 00:12:12 手機(jī)版

讀客文化中簽收益如何，閱讀已經(jīng)越來越稱為人們消閑娛樂的最好方式，作為從事圖文等方面的讀客文化，也憑借著這一方面最近開始申請上市了，據(jù)了解讀客文化的中簽號已經(jīng)公布，想必不少小伙伴已經(jīng)知曉了，那么對于讀客文化的中簽收益不知有多少人了解。下面香煙網(wǎng)小編為您整理了讀客文化中簽收益分析的相關(guān)內(nèi)容，希望對各位小伙伴有所幫助。

讀客文化中簽收益如何

目前來判斷讀客文化打新收益怎么樣可以從兩方面入手：一是分析讀客文化的盈利能力；二是從近期上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)相近的發(fā)行價以及發(fā)行規(guī)模進(jìn)行分析。

讀客文化營業(yè)收入構(gòu)成分析及變動分析

公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自紙質(zhì)圖書、數(shù)字內(nèi)容和版權(quán)運(yùn)營業(yè)務(wù)等，其他業(yè)務(wù)收入來自新媒體運(yùn)營和其他推廣服務(wù)業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長，2018 年、2019 年及 2020 年度的同比增長率分別為 19.17%、23.27%和 2.44%。2018 年至今，公司的主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比重均保持在 95%以上，主營業(yè)務(wù)突出。

1、主營業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成分析

從業(yè)務(wù)類型來看，紙質(zhì)圖書收入是公司主營業(yè)務(wù)收入的最主要組成部分。報告期內(nèi)，紙質(zhì)圖書收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 88.86%、87.42%和 85.25%。其中，紙質(zhì)圖書銷售模式主要為線上代銷和線下代銷，買斷模式收入占比較低。報告期內(nèi)，線上代銷模式收入占紙質(zhì)圖書收入的比例分別為 57.61%、 56.98%和 57.84%，為公司紙質(zhì)圖書銷售的主要模式。

2、主營業(yè)務(wù)收入的變動分析

（1）紙質(zhì)圖書

2019 年，公司紙質(zhì)圖書收入較上年同期增長了 21.27%，主要是由于隨著圖書市場規(guī)模的不斷發(fā)展及公司每年策劃發(fā)行的新書數(shù)量 200 余種。2019 年，公司紙質(zhì)圖書新書出版節(jié)奏有所放緩，新書品種數(shù)量較上年略有下降。報告期內(nèi)，公司動銷品種數(shù)量和銷售碼洋持續(xù)增長。 2020 年，公司整體紙質(zhì)書銷售受新冠疫情影響，銷售收入較去年同期略有下降，其中：公司線下銷售業(yè)務(wù)主要渠道為新華書店及其他實(shí)體書店，受新冠疫情影響較為嚴(yán)重，導(dǎo)致銷售收入較去年同期下降較多；線上銷售業(yè)務(wù)在 2020 年一季度亦受到新冠疫情影響，但在二季度逐步恢復(fù)了增長，2020 年公司整體線上銷售收入較去年同期小幅下降。

（2）數(shù)字內(nèi)容

2018 年和 2019 年，公司數(shù)字內(nèi)容收入分別較上年同期增長了 39.66%和 37.64%，主要是由于：（1）互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)等移動終端以及其他數(shù)字媒體迅速發(fā)展，人們閱讀習(xí)慣發(fā)生改變，帶動數(shù)字內(nèi)容的需求不斷增長；（2）公司累計在售的電子書品種數(shù)量持續(xù)增長，同時合作平臺數(shù)量也在持續(xù)增加，另一方面自 2018 年開始在產(chǎn)品端增加了有聲書業(yè)務(wù)。2020 年，公司數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)未受到新冠疫情的影響，隨著新品的加大投入，相應(yīng)的銷售收入繼續(xù)保持快速增長，較上年同期上升了 0.19%。

（3）版權(quán)運(yùn)營

2018 年和 2019 年度，公司版權(quán)運(yùn)營收入分別為 41.28 萬元和 110.95 萬元，收入金額整體較小，主要是由于影視版權(quán)授權(quán)項(xiàng)目孵化期較長。2020 年度，公司影視版權(quán)運(yùn)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入 1,062.43 萬元，較去年同期上升 857.58%。公司擁有優(yōu)質(zhì)的“全版權(quán)”儲備，公司擁有的“全版權(quán)”作品，至少包括該作品在全球范圍內(nèi)的紙質(zhì)圖書發(fā)行權(quán)、電子書發(fā)行權(quán)、有聲書發(fā)行權(quán)以及影視改編權(quán)，目前公司開展了兩類版權(quán)運(yùn)營業(yè)務(wù)，分別是海外版權(quán)輸出和影視劇改編授權(quán)。 2020 年度，由于公司在 2019 年和 2020 年推出的兩部國內(nèi)原創(chuàng)系列圖書銷售情況良好，內(nèi)容得到市場的高度認(rèn)可，公司將擁有全版權(quán)的該系列圖書的影視改編權(quán)對外授權(quán)，導(dǎo)致當(dāng)期版權(quán)運(yùn)營業(yè)務(wù)收入大幅增長。

讀客文化毛利率分析

1、主營業(yè)務(wù)毛利分析

從業(yè)務(wù)類型來看，報告期內(nèi)紙質(zhì)圖書對公司的毛利貢獻(xiàn)度分別為 85.24%、 81.93%和 80.25%，是公司主要的毛利來源。2018 年-2019 年，線下代銷模式毛利貢獻(xiàn)度超過了線上代銷模式，主要是由于線下代銷模式的折扣率高于線上代銷模式。2020 年度，由于線下銷售業(yè)務(wù)主要渠道受新冠疫情影響較為嚴(yán)重，導(dǎo)致銷售收入較去年同期下降較多，相應(yīng)的毛利貢獻(xiàn)占比有所下降。

2、毛利率與同行業(yè)上市公司的對比分析

報告期內(nèi)，紙質(zhì)圖書對公司的毛利貢獻(xiàn)度分別為 85.24%、81.93%和 80.25%，是公司主要的毛利來源。公司根據(jù)圖書發(fā)行收入占比超過 50%的標(biāo)準(zhǔn)，選取城市傳媒（600229.SH）、新華傳媒（600825.SH）、【新華文軒(601811)、和新經(jīng)典（603096.SH）作為可比上市公司，其中新經(jīng)典作為民營圖書策劃發(fā)行公司，與公司業(yè)務(wù)較為類似。

（1）紙質(zhì)圖書

對比同行業(yè)上市公司一般圖書發(fā)行相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率情況如下：

2018-2020 年，公司紙質(zhì)圖書業(yè)務(wù)毛利率水平高于可比上市公司平均水平，主要是由于公司紙質(zhì)圖書業(yè)務(wù)均為自有版權(quán)圖書的策劃和發(fā)行，相比非自有版權(quán)圖書發(fā)行毛利率較高。2020 年，公司線下代銷業(yè)務(wù)受疫情影響較大，線上代銷收入占比上升，而線上代銷毛利率明顯低于線下代銷，因此公司當(dāng)期紙質(zhì)圖書業(yè)務(wù)毛利率有所下降。

城市傳媒主營業(yè)務(wù)包括出版、發(fā)行、物流以及其他，其中出版發(fā)行又包括教材教輔及一般圖書；新華傳媒主營業(yè)務(wù)包括報刊及廣告、圖書、文教用品、音像制品以及其他；新華文軒主營業(yè)務(wù)包括出版、發(fā)行以及其他，主營業(yè)務(wù)收入主要來自向?qū)W校及學(xué)生發(fā)行教材、助學(xué)類讀物，出版物的零售、分銷及互聯(lián)網(wǎng)銷售業(yè)務(wù)；新經(jīng)典主營業(yè)務(wù)包括自有版權(quán)圖書發(fā)行、非自有版權(quán)圖書發(fā)行等。其中，新經(jīng)典與公司經(jīng)營模式相似度最高，其非自有版權(quán)圖書發(fā)行毛利率不到 20%，自有版權(quán)圖書發(fā)行毛利率超過 50%，主要是由于非自有版權(quán)圖書不由其進(jìn)行策劃，而是由其他圖書策劃發(fā)行公司或出版社直接采購，相關(guān)圖書采購成本相對自有版權(quán)圖書高。公司紙質(zhì)圖書業(yè)務(wù)毛利率與新經(jīng)典自有版權(quán)圖書策劃與發(fā)行毛利率最為可比，報告期內(nèi)公司毛利率低于新經(jīng)典，主要是由于公司圖書實(shí)際銷售折扣較新經(jīng)典低所致。

（2）數(shù)字內(nèi)容

報告期內(nèi)，公司數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)毛利率與同行業(yè)公司對比如下：

報告期內(nèi)，公司數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)毛利率水平略低于新經(jīng)典。數(shù)字內(nèi)容的定價策略差異和版稅率的高低是影響數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)毛利率的主要原因。

我們可以根據(jù)前一個上市的創(chuàng)業(yè)板新股來推算，最近一個上市的新股和讀客文化接近的股票是沒有的，這個股票創(chuàng)造了發(fā)行價格的新低，我們參考其發(fā)行規(guī)模的股票【德邁仕(301007)、股吧】，首日上漲491.87%。因此讀客文化的打新收益可以參考這一股票。有分析表示中一簽有可能賺2千多元。